粮食工作信息摘要

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粮食工作信息摘要2019年第四期
[2019-01-28] 阅读人次:737

国内玉米价格止跌 局部反弹

进入12月份,国内玉米市场价格开启下跌之势,以深加工企业为代表的收购价格跌势明显,市场信心严重受挫。截至12月下旬,东北深加工企业玉米收购价格累计跌幅约50-100元/吨不等,最高跌幅达180元/吨,华北玉米价格也回落至2000元/吨以内。本周,2018年的最后一周,我国东北储备库开始收购轮换粮,东北玉米价格跌势趋缓,华北玉米价格则出现小幅反弹,再次逼近2000元/吨。

综合来看,国内新季玉米上市进度仍然偏慢,加上前期农户惜售,传统的集中上市高峰不断后移。春节临近,部分农户还贷压力增大,变现需求增强,年前或将迎来一波售粮高峰。另外,非洲猪瘟疫情持续发酵,中美贸易仍存在不确定性,短期市场供大于求的格局难改,玉米市场仍将弱势运行。

东北产区玉米价格止跌趋稳

本周,东北产区新季玉米收购价格止跌趋稳,部分企业小幅调整收购价,收购量较前期有所下降。目前,吉林深加工企业主流挂牌价1670-1780元/吨,黑龙江企业主流挂牌价1650-1730元/吨。中华粮网监测数据显示,截至2018年12月28日,吉林公主岭中粮和黄龙玉米收购价格1730元/吨,与昨日持平,较上周同期下跌30元/吨;吉林嘉吉生化玉米收购价1710元/吨,与昨日持平,较上周同期下跌30元/吨;吉林中粮榆树玉米收购价1730元/吨,与昨日持平,较上周同期下跌20元/吨;吉林燃料乙醇玉米收购价1740元/吨,与昨日持平,较上周同期下跌20元/吨;黑龙江中粮肇东玉米收购价格1680元/吨,与昨日持平,较上周同期下跌40元/吨;黑龙江青冈龙凤玉米收购价1726元/吨,与昨日持平,较上周同期下跌4元/吨;绥化昊天玉米收购价1704元/吨,与昨日持平,与上周同期持平;北安象屿玉米收购价1653元/吨,与昨日持平,较上周同期下跌25元/吨。

据了解,12月份东北玉米市场价格波动频繁,阶段性供给增加导致市场价格承压下行。近期,随着东北地区轮换粮收购入库,玉米价格止跌趋稳。整体来看,由于本年度售粮进度整体偏慢,玉米市场有望在春节前迎来上市高峰,市场供应压力依然偏大。

东北地区售粮进度依然偏慢

截至12月20日,主产区累计收购中晚稻、玉米大豆9432万吨,同比减少1575万吨。其中,玉米收购总量3658万吨,同比减少1270万吨;大豆165万吨,同比减少69万吨。

从基层的售粮情况来看,随着玉米价格下跌,基层农户对当前市场价格并不认可,售粮仍不积极。另外,受冷空气影响,东北大部分地区气温骤降,甚至出现雨雪天气,一定程度阻碍了新粮上量。据不完全统计,目前,黑龙江售粮进度约35%,同比慢17%;辽宁售粮进度约32%,同比慢16%;内蒙古售粮进度约27%,同比慢9%;吉林售粮进度约24%,同比慢20%;华北地区来看,整体售粮进度略快于东北河南售粮进度约65%,同比快32%;山东售粮进度约42%,同比快6%;河北售粮进度约26%,同比慢3%。

综合来看,随着春节临近,农户还贷压力加大,售粮高峰出现的可能性加大,密切关注后市上市进度。

(来源:中华粮网)

期权,让玉米定价更合理更可靠

1月中旬,距离春节仅有半个多月时间,稻谷市场购销逐步转淡,传统消费旺季表现偏弱,旺季不旺特征比较明显。新年度稻谷市场最低收购价下行压力较大,再加上供给侧改革仍有很大调整空间,供需宽松局面下,稻谷市场下行风险逐步加大。

1月28日,我国将推出玉米、棉花、天然橡胶期权,其中玉米期权将在大连商品交易所上市,成为市场关注热点。

在国际大宗商品期货市场有一种说法是:工业品看原油,农产品看玉米。玉米期货和期权是国际市场规模最大的农产品衍生品种。

玉米是重要的谷物品种,传统上大部分作为饲料原料。但随着世界能源需求的增长和技术进步,玉米也被赋予了新的工业属性,玉米深加工行业蓬勃兴起,下游产品包括淀粉、蛋白粉、燃料乙醇等。近年,我国每年玉米总产量和消费量均超过2亿吨,位居世界第二,行业风险管理已刻不容缓。

提供风险管理工具 服务产业稳健发展

期货市场如何服务于玉米定价,商品交易所一直在探索。今年是大商所成立25周年,玉米价格发现也探索了25年。25年来,玉米期货几经波折,经历了1993年上市、1998年退市、2004年重启上市。

2004年,玉米期货在大商所重启上市。玉米期货推出之后,步入稳步健康发展的轨道,有力服务了国家粮食流通体制改革、收储制度改革和农业供给侧结构性改革。

目前,我国玉米产业链全部大型贸易企业,50%的全国30强饲料企业集团,以及75%的玉米淀粉加工企业都利用玉米期货规避价格波动风险。

2013年以来,大商所先后上市的鸡蛋、玉米淀粉期货品种,与玉米期货联系紧密,进一步拓展了服务“三农”的范围。其中,玉米、玉米淀粉期货构成了玉米深加工领域的避险链条,玉米、豆粕、鸡蛋期货形成了饲料及养殖领域的避险链条。2018年前8个月,这两个链条品种成交量、持仓量分别占大商所农产品期货的71%、72%。可以说,围绕玉米期货形成的避险链条,已成为我国期货市场功能发挥较为充分的品种系列之一。

值得注意的是,玉米产业还是我国农业产业政策调控的焦点之一。2016年国家实施收储制度改革以来,东北三省一区取消了执行8年的玉米临时收储政策,调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制,有效激活了现货产业链,但也使玉米种植者直接面临现货价格波动风险,农业经营主体避险需求大幅增加。随着玉米市场去库存化的深入推进与临时收购政策的完全退出,玉米与玉米淀粉期现货套保需求进一步增长,期货市场增长空间很大。

大连商品交易所副总经理许强接受经济日报记者采访时表示,玉米是农业供给侧结构性改革的重要领域,在“市场定价,价补分离”的新机制下,玉米种植者、贸易商,深加工企业乃至饲料和养殖企业均面临玉米市场价格波动风险。玉米期权推出后,各产业主体可以综合利用期货、期权工具,丰富套期保值策略。玉米期权也丰富了我国农产品衍生品工具,有助于市场为玉米产业链客户量身定制风险管理产品,对冲价格波动风险,服务产业稳健发展,推动玉米产业优化和转型升级。

杠杆保险两大功能 价格发现更加可靠

商品期权可以理解为期货合约的保险。作为风险管理的重要工具,期权是期货工具的补充,为市场提供灵活多样的风险管理策略选择。

期权定价理论的创立者之一、诺贝尔经济学奖得主斯科尔斯教授曾形象地表示,“简单而言,期权主要提供了杠杆和保险这两大功能,为投资者提供了灵活性和速度,同时也提供了更多个性化的交易策略,就像衣服、鞋子可以量身定制一样,期权策略某种意义上可以被比喻为3D打印,可以根据各自需求设计策略。风险交易和对冲都将因为期权的存在而变得更有效率”。期权的推出,将迅速吸引更多资金入市,提高标的的活跃度和流动性。

记者了解到,玉米期权是美式期权,赋予持有人在某一个日期之前的任何时间,以固定价格购进或售出玉米期货合约的权利。

中国玉米网首席分析师冯利臣表示,2016年之前,国内玉米市场呈现明显的“政策市”特征,定价逻辑以临储玉米收购价格为核心,农民无需考虑秋收后玉米市场价格变动情况。但是,2016年实施收储制度改革之后,玉米市场正逐步走出政策过渡期,单纯依靠国家保护价和补贴过日子的时代已经过去,玉米种植者及相关产业链必须学习并利用多种风险管理工具来保障自身收益。相对于期货来说,期权买方在锁定风险的同时,最大可能的损失为权利金,而可能获得的最大收益却不受限制,且资金成本相对较低。买入期权非常适合参与衍生品市场经验不足、风险承受能力较差、资金实力薄弱的中小饲料、加工和贸易企业。

中粮生化风险控制部副总经理朱勇生表示,玉米期权不仅适合风险承受能力低、资金水平有限的中小企业,其特性也更易于被大型企业理解和应用。“当前中国很多大型企业负责人是技术专家、实业家,对期货并不熟悉,但他们非常了解保险原理,对买入保险的模式也都认可。期权的特性类似保险,权利金相当于保险费,更易于被他们理解和接受。”

业内专家表示,当投资者预计玉米价格将有较大波动时,可选择期货,也可以选择期权,或者构建组合开展风险管理。当两者之间价格不合理时,可以建立套利组合,从而不断推动两者价格向合理方向运动。期货、期权之间联动性较强,提高了期货市场运行效率,使其更好服务实体经济。

风控策略丰富灵活 风险对冲更加有效

玉米期权上市,为市场提供了低成本、高效率的对冲工具,为产业企业提供了更加丰富、灵活的避险策略。

嘉吉玉米淀粉与淀粉糖事业部交易经理汤逸兴表示,玉米期权将增加企业玉米现货采购环节风险对冲的灵活性,更有效地规避价格波动风险。不同的期权组合设计也将配合玉米的长期采购战略,更精准地实现套期保值目标。

比如,玉米市场处于消费疲软、下游采购谨慎的行情下时,贸易商手中陈粮库存难以快速消化,预计未来一段时间玉米价格上涨机会较少,但也有可能出现价格反弹。在这种情况下,贸易商可采取玉米期货空单+玉米看涨期权多单的策略保护现货头寸,如果后期玉米价格意外大幅上涨,看涨期权收益可以对冲期货空单损失,从而减少企业在套期保值实际操作中的顾虑。

朱勇生认为,玉米期权的上市能够促进全产业链业务模式的转变,“目前玉米现货贸易仍然主要采用一口价的传统模式,基差点价模式应用还不够广泛。玉米期权很可能改变整个产业的定价体系,形成‘期权+基差’的全新业务模式”。

玉米期权上市,还可为场外期权提供定价参考,降低场外期权对冲成本,推动“保险+期货”试点项目和场外期权市场的健康发展。国泰君安风险管理有限公司总经理魏峰表示,玉米场内期权上市,将为玉米场外期权的定价提供公开可靠的参考依据,促使场外期权以及“保险+期货”项目定价更为合理和公允。“保险公司可以直接利用场内期权来管理风险,进而降低对冲成本,优化项目流程,推动‘保险+期货’规模进一步扩大,风险管理效果进一步提升。”

(来源:粮油市场报)

关注影响粮食安全的几种现象

中央农村工作会议上再次强调确保国家粮食安全。“仓廪实,天下安”,虽说我国已经实现粮食自给,但我们仍要牢记历史,“在吃饭问题上不能得健忘症,不能好了伤疤忘了疼”。当前,有几种影响粮食安全的现象值得关注。

一是种植结构“非粮化”。我国农作物的总播种面积从1978年至2017年增幅为110.81%,但粮食的播种面积从1.21亿公顷下降至1.17亿公顷,降幅为2.15%。与粮食播种面积不增反降形成鲜明对比的,是经济作物增长十分迅速。其中,烟叶、糖料、油料、茶园的增幅分别为144.26%、175.88%、212.52%和271.85%,蔬菜和果园的增幅分别为599.85%和672.06%。出现“非粮化”现象,是因为经济作物的价格数倍甚至数十倍于粮食。可是,对一个拥有近14亿人的大国来说,过度“非粮化”现象对粮食安全有一定影响。

二是人均粮食拥有量常年徘徊在安全线边缘。联合国粮农组织曾确定人均粮食400公斤是消费安全线。我国粮食总量从1978年的3.05亿吨增长至2017年的6.18亿吨,增幅高达202.62%,但2007年以前人均粮食均低于400公斤。其后,人均粮食稳定站在了安全线之上,从2008年403公斤增长至2017年的477公斤。从这个意义上讲,虽然成绩的取得实属来之不易,但总体上还不能高枕无忧。

三是农业农村人才队伍建设亟待加强。除了农业从业人数大幅减少,我国农业从业人员仍以中老年为主,且从业人员受教育程度偏低,不利于农业技术推广,粗放型耕作方式亟待转变。

确保粮食安全是个永恒课题。下一步,有关方面应做好以下几方面工作:

防止“非粮化”趋势进一步扩大。在引导产业发展过程中,要发挥市场在资源配置中的决定性作用,并更好地发挥政府作用。可通过均衡性转移支付健全粮食主产区利益补偿机制,逐步提高产粮大县人均财力保障水平,提高相关区域粮食生产积极性。采取措施制止粮食生产功能区和流转土地的“非粮化”,切实遏制流转土地“非农化”。

实施“藏粮于地”“藏粮于技”,确保粮食安全。“藏粮于地”强调通过耕地的增加或减少来维持粮食供求的大体平衡。2016年东北地区进行了616万亩的休耕和轮作试点,2017年试点面积扩展至9个省区192个县市的1200万亩,取得了明显成效。“藏粮于技”强调走依靠科技进步、提高单产的内涵式发展道路。当前,应围绕着涵养土壤,推广优良品种,采取标准化高产高效绿色技术模式,提高粮食生产效率和水平。

深入推进农业供给侧结构性改革。在坚持稳定和优化粮食生产的前提下,以市场需求为导向,通过体制改革和机制创新,优化产品结构,做精品质结构,由过去满足量的需求向注重满足质的需求转变,提高农业的集约化、专业化、组织化、社会化水平,夯实粮食安全保障体系的产业基础。

培养造就高素质农业农村人才队伍。应做好“传老、扩中、培少”三项工作,建设好一支“懂农业、爱农村、爱农民”的“三农”工作队伍。

(来源:经济日报)